周一A股市场出现了较为强势的扬升态势。其中，创新药板块风云再起，AI产业链个股也渐趋活跃，从而推动着市场交易情绪迅速升温。不仅仅主要股指的重心上移，而且沪深两市的成交金额也随之有所放大。看来，短线A股的买力有所增强，主要股指的走向渐可期待。
强势港股已有明显的示范效应
近期A股市场的走势其实略微逊色于港股，一方面是体现在涨升主线中，港股在新消费主线、创新药主线，俨然已成为A股各路资金学习的榜样。另一方面则体现在港股的主要股指对A股的牵引作用力。比如说在周一，港股恒生科技指数大涨近3%，恒生创新药指数更是大涨4%，从而牵引着A股的AI产业链个股、创新药产业链个股出现了相对强硬的走势。值得指出的是，恒生科技指数在一个月以来的涨幅已逾20%，进入到技术性牛市周期。
之所以如此，主要是因为港股对全球资本的流动性动向极其敏感。自2025年年初以来，由于全球贸易体系、美元体系发生了微妙的变化，从而使得全球资本在全球资本市场的布局进行了调整，美元资产抛压有所增强，非美资产的买力有所增强。不仅仅是欧洲主要股指、主要货币均出现了扬升态势，而且以港股为代表的亚太市场也出现了较为明显的张力，尤其是港元汇率、利率在近期的大幅波动，更是显示出全球资本渐有加大港元资产的买入力度。当然，也有分析人士指出，买入港元资产的资金来源有很大一部分来源于内资企业的外汇顺差余额。但不管怎样，港股在今年以来的强有力表现说明以港股为代表的中国资产开始有明显的买力，进而对A股产生了较为明显且积极的溢出效应。
热点轮动中渐现新的涨升主线
由此可见，短线A股市场的走势的确有所乐观。一是因为港股的示范效应有望进一步延续。毕竟诚如前述，港股的强势主要得益于全球资本重新均衡他们在全球资产中的配置比例。以前都是超买美元资产，但自2025年以来，则是开始减持美元资产，加大非美元资产的买入力度，作为港股，有着近水楼台先得月的优势，有望承接更多全球资本重新均衡资产比重所带来的买盘力量。而且，此趋势尚在延续中，且大概率还是处在趋势的前端。所以，后续买力仍然源源不断，重心仍有望持续上移，从而给A股的示范效应也有望延续。
二是因为A股在近期的演绎过程中出现了新的动向。众所周知的是，近期A股热点轮动特征非常明显，但是，在轮动过程中，也出现了较为清晰的中期扬升趋势的主线，比如说前文提及的创新药主线、AI产业链主线，前者已形成了清晰的牛市特征，后者也开始出现了清晰的结束调整再起一轮周期的苗头。如若再考虑美股AI龙头品种相继创出历史新高所带来的“AI是产业趋势”这样的明示等因素，那么，可以讲，产业趋势的规律也有望推动A股的AI产业链个股出现较为清晰的扬升趋势，从而给A股带来新的牵引主线。
与此同时，在近期产业结构调整过程中，创新药的大涨也推动着市场参与者重新审视A的医疗器械、医疗服务等细分领域的投资机会；贸易反制过程中也显示出我国稀土、钨等诸多优势产品的全球竞争力，所以，此类个股在近期也是反复活跃，如此就吸引了A股存量资金的关注度。既如此，此类个股在近期也有望反复活跃，成为短线A股的牵引力量。
综上所述，短线A股的氛围渐趋祥和，尤其是港股的溢出效应会推动各路资金重新审视中国资产的前景。所以，短线A股的表现尚可期待，在方向上适量加大对新涨升主线的配置力度。
（执业证书：A1210612020001）
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